金融评论:耶伦鹰和鸽子不区分美联储不可避免的加息

备受全球瞩目的杰克逊霍尔央行年会已经结束。已成为市场双12马云彩票焦点的美联储主席耶伦(Yellen)也表示,在最近几位地方官员的鹰派言论之后,他准备加息。副董事长费希尔(Fisher)补充称,耶伦和美联储董事会其他成员对最早在9月加息持相同观点,在一系列高层猎鹰行动下,加息可能很快就会实现。

联储局自去年底加息后,虽曾强调今年会再上调,但始终只闻楼梯响,口风时鸽时鹰,现在看来到了拖无可拖的地步,大家要为息魔来袭做好心理准备。自美联储去年底加息以来,尽管它强调今年将再次加息,但它只听到楼梯的声音,当风吹过时,它将变成一只鹰。现在看来,没有拖延的余地了。每个人都应该为利率恶魔的攻击做好准备。

金融海啸发生八年后,美联储被洪水淹没。它发起了前所未有的三轮广泛而持续的山谷推进。今天,美国经济已经回到正轨,走上了平稳的复苏之路。然而,美联储似乎正在加快利率正常化的进程。去年底几乎没有加息后,加息的预期一直在不断调整。就业市场的复苏质量无限,家庭收入的改善滞后,全球地缘经济的不确定性,甚至英国出人意料地退出欧洲,都被用作推迟加息的借口。

毫无疑问,欧洲、日本和中国的经济目前还没有好转。他们已经全天候启动了他们的印钞机谷经济。美国也不顾一切,不敢单独退出市场。这只是为了刺激美国汇率再次上升,给美国带来通货紧缩和各国经济疲软,并为全球经济衰退买单。

然而,尽管水可以载着一艘船,它也可以推翻它。美联储的庞大规模确实拯救了经济。然而,不断推迟加息也显示出投资环境失控的迹象。

最近,华尔街股市创下新高,完全忽略了加息的风险。上个月,美国新房销售飙升至九年来的最高水平。房地产市场的买家也纷纷效仿,忽略了利率上升对资产价格的影响。

长期宽松的货币政策导致资源配置不当。超低利率鼓励杠杆冒险。持有资产可以享受财富飙升的好处,而无需动一根手指。员工工资增长缓慢,跟不上资产价格,生活更加艰难,无法享受经济复苏的成果。美国的贫富差距已经恶化。在杰克逊霍尔年会上,美国许多基层组织向美联储的决策者表达了他们的不满。这表明社会问题正在逐渐出现。

在11月份美国总统大选之前,美联储将举行两次利率会议。耶伦和她的成员肯定会面临更大的政治压力。尽管选举年一直很保守,加息行动也没有像往常那样平静,但美国的一系列经济数据仍然强劲。如果本周的就业数据仍然引人注目,那么再推迟加息就没什么好处了。这只会进一步损害美联储的信誉。

因此,投资者不能继续对加息风险视而不见。他们应该为加息可能比预期提前做好准备。

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