关于人民币,我很抱歉。人们将要患重病。

中央妈妈又为银行僵尸流了一滴血。

自今年年初以来,央行一直以各种创新的借口为银行印制钞票提供大量的牛奶。

从今年下半年开始,中央母亲们一直在用不同的借口挤兑银行,这导致了人民币问题的爆发。

人民币将进入特殊保护阶段。

焦点将在一年内(可能在半年内)猛烈爆发,并且根本无法治愈。

由于本月末和本季度末的叠加以及历史上最大的趋势,资本方面已经成为国内市场最关注的问题。

上周,货币市场基准利率上升了213个基点,这是自2013年6月货币短缺以来的最大增幅。

然而,随着认购基金解冻和本周金融存款的释放,货币市场的短期流动性显著改善。

根据全国银行间同业拆借中心的数据,货币市场基准利率24日下跌47个基点至5%,周二下跌70个基点,两天累计下跌117个基点,为今年4月以来最大的两天跌幅。

此外,随着资金的回暖,本期债券的表现也有所好转,今年发行的最后一期国债的配置需求也有所提振。

中国财政部今日招标发行的250亿元人民币两年期固息国债,中标利率为3.39%,低于此前3.43%的市场预测均值。中国财政部今天发行的250亿元两年期固定利率国债的中标利率为3.39%,低于此前市场预测的平均水平3.43%。

中央妈妈又为银行僵尸流了一滴血。

自今年年初以来,央行一直以各种创新的借口为银行印制钞票提供大量的牛奶。

根据国内媒体6月份的一份小道消息,中国央行已经向国有的中国开发银行贷款1万亿元人民币(1630美元)。

有人将此与中国量化宽松(QE)相提并论:央行实际上是在印刷货币以促进增长。

后来在九月和十月,中国央行推出了中期贷款便利,通过向商业银行发放贷款,最终向市场注入了7695亿元人民币。

谣言持续了数周,直到11月6日央行确认了这一举措。

至于此前的1万亿元贷款,央行最终承认采取了行动,但拒绝透露发放的贷款金额、贷款利率和发放贷款的银行。

如果报道属实,那么这两次注入的资金总额非常大,相当于美国实施了三个月来完成的最强量化宽松计划,或者相当于日本实施了五个月的货币计划。

同时,2014年9月我国金融管理局资产负债表的最新数据显示,我国央行负债总额增加5627.41亿元,储备货币增加7341.79亿元。

然而,同期外汇贡献没有明显变化,这意味着中国可能已经开始了无锚印钞之旅。

近6000亿基本货币印钞规模,即使在货币乘数的作用下,理论上也能释放3万亿M2到极限,但实际上它只能释放不到2万亿信用规模。在巨大的80万亿银行表内债务规模面前,说它是沧海一粟并不为过。然而,可怕的是,一旦无锚印钞的锁被打开,在随后的危机中几乎没有约束,无锚印钞就像一匹走样的野马。虽然结果是可以合理预测的,但是过程和轨迹很难分析。

洛克等经济学家表示,刺激经济增长的长期低效率投资已经导致银行资产错配和坏账积累。银行已经变成僵尸,只能靠中央银行输血生存。央行不得不不断加大无锚印钞力度,最终导致人民币问题的爆发。

2002年底,银行业不良贷款率为23.6%,总资产约24万亿元。通过股份制改革,不良贷款被剥离,进入四大国有资产公司。国家财政取代了银行的资产。加上银行利差的保护和中国经济的快速发展,到2007年底,总资产已达53万亿元,坏账率极低,几乎可以忽略不计。

这时银行形成了强大的支付能力,加上杠杆效应,资产价格和刺激经济增长的能力是可以想象的。这时,银行资产是完美的,也是松本一直说的女孩银行。没有缺陷。此外,当时的社会资产总值和经济总量比现在低得多。

当董事在2009年初启动4万亿大跃进(Great Leap Forward)时,银行的流动性爆发,立即将社会资产和经济产出的总值提升到一个新的水平。

然而,当时中国经济以投资为主。自4万亿元以来,大部分投资项目都是政府主导的。投资项目效率低,有许多灰色效益。同时,经济总量和资产价格的增长使得银行流动性、社会资产价格和经济不匹配成为常态,使银行半僵尸化。

然而,在中国现有体系下,央行和银行是政府的左口袋和右口袋。为了银行生存,中央银行必须印刷钞票来拯救它们。

央行持续印刷钞票将导致资产价格泡沫、房地产价格上涨和货币贬值。这就是为什么有句名言说人民币对不起人民。

如松认为这种抱歉的人仍然是幼稚的。任何资产价格泡沫都有一个水位。房地产受广泛的供求关系控制。对中国价格来说,最重要的四点是:第一是汇率价格;二是房地产价格;第三是商品价格,尤其是农产品价格。第四,股票市场价格。

在房地产供不应求期间,资金追逐房地产。当房地产供求关系逆转时,政府引导资本追逐股票市场。当股市水位开始溢出时,自然会追逐汇率价格(现在汇率价格与农产品价格密切相关)。

因此,在金钱追逐房地产的时期,人民币对人民的使用是有限度的。追逐股指时,逼近更危险的局面;股票市场是一个流动性高的地方。装满水很快就会溢出来。当谈到追逐汇率价格时,为人民感到难过并不容易,而是要喝你的血。

央行没有持续的锚注,但银行的问题正在积累。央行只能进入无锚票据印刷的恶性循环。市场自然会在正确的时间走向正确的方向。

当美元被认可时,对众议院的影响是由于供求关系没有恶化。人民币仍然对外部世界有信用(后面是美元)。今天,我们选择冲击高风险股票市场。事实上,我们同时也在冲击外汇市场。毕竟,并不是所有的基金都喜欢高风险的地方。大型基金需要更多的安全性。这是当前汇率市场的反映。

当股票市场变得没有吸引力时,资本将在更大范围内冲击外汇市场(附带农产品)。那时,不仅仅是儿科医生为人民感到难过。

人民币的爆发将会迅速进行,因为随着银行僵尸越来越严重,无锚印钞只能被动地持续扩张,到达拐点后会迅速爆发。

本月中旬,本届政府成立以来发布的《重要金融政策与结果》公告显示,已向政策性银行、大型商业银行和中小银行提供了3,848亿美元。

或许3848将是人们在未来几年里会深深记住的一个数字。

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